摘要：在智利Escondida銅礦的工人和必和必拓進(jìn)入最后階段談判之際，智利Caserones銅礦最后一輪勞資談判破裂，罷工迫在眉睫，多個(gè)銅礦罷工前景帶動(dòng)銅價(jià)上漲，但美中兩國繼續互相加征關(guān)稅，貿易緊張局勢推升市場(chǎng)避險情緒，限制銅價(jià)反彈力度，本周銅價(jià)整體有所回升。

一、本周?chē)鴥痊F貨銅價(jià)走勢

全球最大銅礦——必和必拓旗下智利Escondida銅礦已經(jīng)進(jìn)入最后階段談判，此前工人投票否決了最終工資提議，必和必拓要求當局進(jìn)行強制調解，而智利卡瑟羅內斯(Caserones)銅礦工會(huì )周三表示，與礦商魯米娜銅礦(Lumina copper)的最后一輪勞資談判破裂，即將爆發(fā)罷工;中國7月CPI和PPI增速高于市場(chǎng)預期，其中CPI重回“2時(shí)代”，經(jīng)濟數據向好疊加罷工前景帶動(dòng)銅價(jià)上漲。

8月10日當周，本周?chē)鴥痊F貨銅價(jià)整體上行。長(cháng)江有色網(wǎng)1#銅均價(jià)報49482元/噸，日均上漲112元/噸，周線(xiàn)上漲1.14%;此前一周均價(jià)報49576元/噸，與上周相比下跌94元/噸，環(huán)比下跌0.19%。

二、期貨銅價(jià)一周走勢

在智利銅礦罷工前景和中國經(jīng)濟強勁向好帶動(dòng)銅價(jià)上漲之際，美國和中國雙方相繼公布第二輪關(guān)稅計劃。美方?jīng)Q定自8月23日起對160億美元中國輸美產(chǎn)品加征25%的關(guān)稅，中方回應表示決定對160億美元自美進(jìn)口產(chǎn)品加征25%的關(guān)稅，并與美方同步實(shí)施。貿易戰令全球經(jīng)濟前景蒙陰，市場(chǎng)避險情緒升溫和強勢美元限制銅價(jià)反彈力度。

CCMN數據顯示，本周倫銅小幅反彈。前四個(gè)交易日LME期銅均價(jià)報6158.5美元/噸，日均上漲5.25美元/噸;上周均價(jià)報6201.4美元/噸，環(huán)比下跌0.69%。

長(cháng)江有色金屬網(wǎng)數據顯示，本周滬銅沖高回落。當前月1808合約周均結算價(jià)49434元/噸，日均上漲114元/噸;此前一周均價(jià)報49496元/噸，環(huán)比0.13%。本周滬銅庫存減少21710噸至171107噸，降幅11.26%，最近六周累計降幅35.18%。

三、倫銅周庫存情況

如圖所示，本周倫銅庫存有所回升，累計增加2900公噸至253525公噸，累計增幅1.16%。

四、國內外熱點(diǎn)財經(jīng)

國內方面：

1、以美元計價(jià)，中國7月進(jìn)出口增速雙雙超預期回升。出口同比增長(cháng)12.2 %，進(jìn)口同比增長(cháng)27.3 %，幾乎是前值的兩倍。貿易順差280.5億美元。

2、中國7月CPI同比2.1%，預期2%，前值1.9%。中國7月PPI同比4.6%，預期4.5%，前值4.7%。中國7月CPI與PPI同比漲幅均超預期，非食品價(jià)格上漲推高CPI，油價(jià)上漲推動(dòng)CPI重回“2時(shí)代”。

國際方面：

1、美國7月PPI七個(gè)月來(lái)首次環(huán)比零增長(cháng)，因商品價(jià)格的溫和上漲被服務(wù)價(jià)格下跌所抵消，但扣除食品、能源和貿易服務(wù)的PPI環(huán)比繼續上升0.3%，持平于上月增速。

2、美聯(lián)儲7月高級貸款調查顯示，居民地產(chǎn)貸款需求更加疲軟;消費者貸款需求持穩;商業(yè)/工業(yè)貸款標準放寬;小企業(yè)的商業(yè)/工業(yè)貸款需求更加強勁。

五、銅市一周要聞

1、智利卡瑟羅內斯(Caserones)銅礦工會(huì )周三表示，與礦商魯米娜銅礦(Lumina copper)的最后一輪勞資談判破裂，即將爆發(fā)罷工。擁有300名成員的工人工會(huì )表示，在政府斡旋的最后一段談判期間，由JX Holding和三井礦業(yè)(Mitsui Mining)合資控股的魯米娜(Lumina)對他們的要求采取了“強硬”立場(chǎng)。如果魯米娜不能在周五前改善合約條件，罷工將于下周二(8月14日)開(kāi)始。

2、圣地亞哥8月6日消息，礦產(chǎn)商必和必拓(BHP)周一表示，在其和位于智利的Escondida銅礦工會(huì )的談判期間，已經(jīng)正式要求一段政府調解期，在此之前工人們威脅開(kāi)始罷工。工會(huì )稍早要求公司于1400 GMT(北京時(shí)間周一22:00)進(jìn)行談判，但周一稍晚在一份聲明中稱(chēng)已經(jīng)開(kāi)始準備罷工。

六、銅價(jià)后市展望

銅礦王國智利目前多個(gè)銅礦處于罷工邊緣，而韋丹塔旗下印度銅冶煉廠(chǎng)短期內不可能恢復運營(yíng)，全球銅市供應緊張預期助漲銅價(jià);但國際貿易形勢不確定性，以及市場(chǎng)對美聯(lián)儲加息預期的升溫，對銅價(jià)形成壓力。晚間關(guān)注將公布的美國7月CPI。

中國對美輸華商品加征關(guān)稅清單二涉及160億美元，其中包括美國廢銅，美國進(jìn)口廢銅金屬?lài)嵁斍叭哉嘉覈M(jìn)口廢銅的20%左右，因此關(guān)稅問(wèn)題對之后廢銅供應影響不小，或將繼續刺激精銅消費;國內環(huán)保限產(chǎn)政策不斷推進(jìn)，或對銅市供需均造成一定影響。中國經(jīng)濟數據相對健康，基建的利好正在持續發(fā)酵，國內庫存去化態(tài)勢暫無(wú)改變，預計銅價(jià)處于震蕩筑底階段，下周或有反彈。